外為特会

ニュースで見かける「外為特会」ってお財布のこと？お兄ちゃんに聞いてみた！

外為特会ってそもそも何のこと？

【ひより】 ねえ、お兄ちゃん。さっきテレビのニュースで「外為特会（がいためとっかい）」って言葉が出てきたんだけど、これって何のこと？ なんだか難しい名前だけど、もしかして政府が隠してる「秘密の貯金箱」みたいなものなのかな？

【智宏】 秘密の貯金箱、か。あながち間違いじゃないけど、もう少し正確に言おうか。 「外為特会」っていうのは、正式には「外国為替資金特別会計」という名前の、国が持っている特別な家計簿みたいなものだよ。 僕たちが普段ニュースで耳にする国の予算は「一般会計」っていうんだけど、それとは別に、特定の目的のために切り離して管理されているのが「特別会計」なんだ。

【ひより】 へぇ、わざわざ分けてるんだ。 お母さんが食費と貯金で封筒を分けてるみたいな感じかな？ でも、その「外国為替」のための貯金箱は、何のためにあるの？

【智宏】 いい例えだね。この外為特会の主な目的は、「為替相場の安定」だ。 ほら、最近「円安」とか「円高」とかで騒がしいだろう？ 円の価値が急激に動きすぎると、日本の経済が混乱しちゃう。 だから、政府と日本銀行が市場に介入して、円を売ったり買ったりすることがあるんだ。その時に使うお金を管理しているのが、この「外為特会」なんだよ。

【ひより】 あ、それがニュースで言ってた「為替介入」ってやつだ！ でも、介入に使うお金って、どこから湧いてくるの？ まさか、私たちの税金が勝手に使われてるんじゃ……。

為替介入の「お財布」の中身はどうなっているの？

【智宏】 ひよりが心配するのも無理はないけど、税金をそのまま使っているわけじゃないんだ。 例えば、円安を防ぐために「円を買ってドルを売る」介入をする場合、もともと外為特会が持っている「外貨準備」（主にアメリカの国債など）を売って、その代金で円を買うんだよ。 逆に、円高を防ぐために「円を売ってドルを買う」ときは、「外国為替資金証券（為券）」という短期の国債を発行してお金を借りて、その円でドルを買うんだ。

【ひより】 んん？ ちょっと待って。 お金を借りてまでドルを買うこともあるの？ それって、借金が増えてるってことじゃない？

【智宏】 そうだね。でも、その借金で「ドル」という資産を買っているわけだから、バランスシート（資産と負債の表）で見れば、すぐさま破綻するような話じゃないんだ。 ちなみに、日本はこの外為特会に莫大な外貨（主に米ドル）を蓄えている。 その額は1兆ドルを超えていて、世界でもトップクラスの規模なんだよ。

【ひより】 1兆ドル……！ 桁が大きすぎて、もうラーメン何杯分か計算できないよ……。 でも、そんなにたくさんお金があるなら、もっと他のことに使えばいいのに。 大学の学費を安くするとか、美味しいスイーツの補助金にするとか！

「埋蔵金」って呼ばれる理由と、そのカラクリ

【智宏】 はは、ひよりらしいね。でも、実はその「もっと他のことに使えばいいのに」っていう意見は、政治の世界でもずっと議論されているんだ。 外為特会は、しばしば「霞が関の埋蔵金」なんて呼ばれることもある。 なぜそう呼ばれるかというと、そこから「利益」が出ることがあるからなんだ。

【ひより】 えっ、貯金箱から勝手にお金が増えるの？ 魔法の貯金箱じゃん！

【智宏】 魔法じゃないよ、理屈は簡単だ。 一つは「運用利回り」。外為特会で持っているアメリカの国債からは、利子が入ってくるよね。今のアメリカは金利が高いから、その利息だけでもかなりの額になる。 もう一つは「評価益」だ。昔、1ドル＝100円の時に買ったドルをたくさん持っているとして、今みたいに1ドル＝150円の円安になったら、円に換算した時の価値はどうなる？

【ひより】 ええと、100円だったものが150円になるんだから……50円分、得してる！ あ、そっか。円安になればなるほど、国が持ってるドルの価値が上がるんだね。

【智宏】 その通り。その増えた分の一部を「一般会計」、つまり僕たちの生活に関わる予算に回すことができるんだ。 実際に、防衛費の増額や少子化対策の財源として、この外為特会の剰余金を活用しようという動きがあるんだよ。

【ひより】 じゃあ、やっぱりどんどん使っちゃえばいいじゃない。 お兄ちゃん、なんでそんなに慎重な顔してるの？

評価益は「自由に使っていいお金」ではない？

【智宏】 そこが数学や経済の難しいところでね。 まず、評価益っていうのはあくまで「帳簿上の数字」に過ぎないんだ。 実際にその利益を確定させるためには、持っているドルを売って円に替えなきゃいけない。 でも、政府が大量にドルを売ったら、どうなると思う？

【ひより】 えーと、ドルが売られて円が買われるんだから……急激な「円高」になっちゃう？

【智宏】 正解。せっかく為替を安定させるための仕組みなのに、利益を使いたいからといってドルを売りまくったら、本末転倒だろう？ それに、今は円安だから「得」をしているように見えるけど、もし将来、急激な円高になったら、その評価益は一瞬で「評価損」に変わってしまう。 つまり、貯金箱の中身が減ってしまうリスクもあるんだよ。

【ひより】 あう……。増える時もあれば、減る時もある。 株とかFXで失敗しちゃう人の話みたいで、ちょっと怖いかも。

【智宏】 そうなんだ。だから、外為特会のお金をあてにしすぎるのは危険なんだよ。 それと、さっき言った「為券」という借金。 この借金には利息を払わなきゃいけない。ドルの利息収入がある一方で、円の借金の利息支払いもある。 今は日本の金利が低いからいいけど、日本の金利が上がってくると、その利払いの負担もバカにならなくなるんだ。

ひよりのまとめ：外為特会との向き合い方

【ひより】 なるほどね……。 「外為特会」っていうのは、日本が海外とのお金のやり取りをスムーズにするための、すごく大きな「予備のお財布」みたいなもの。 円安の今は、持ってるドルの価値が上がってホクホクに見えるけど、それは為替の変動っていうギャンブルみたいな側面もあるから、手放しで「ラッキー！」って喜んで使い込んじゃいけないものなんだね。

【智宏】 お、今日は冴えてるじゃないか。 まさにその通り。政治の世界では「お金が足りないから外為特会から持ってこよう」という議論がよく出るけど、それは将来のリスクを先送りしているだけかもしれない、という視点を持つことが大事なんだ。

【ひより】 うーん、難しいけど、ちょっとだけ分かった気がする！ お兄ちゃん、解説ありがとう。 お礼に、今日買ってきた期間限定のレモンタルト、半分あげるね。 これ、外為特会みたいに「埋蔵」してないで、今すぐ食べちゃおう！

【智宏】 ……「埋蔵金」と「食べかけのタルト」を一緒にするのはどうかと思うけど。 まあ、せっかくだからいただくよ。 でもひより、最近その「自分へのご褒美」が多すぎて、お財布の中身が「債務超過」になってないか？

【ひより】 ギクッ……。 それは……マクロ経済的な視点で、これから調整していく予定です！

【智宏】 （……絶対、何も考えてないな、これ。）