GPIF
わたしたちの年金を運用している「GPIF」ってなに？お兄ちゃんに聞いてみた
【ひより】
ねえお兄ちゃん、ちょっと聞いてもいい？
さっきニュースを見てたら「GPIFが過去最高の収益」っていうのが流れてきたんだけど……。
そもそも「ジーピーアイエフ」って、一体なんのこと？
なんかすごく大きな組織みたいだけど、わたしたちの生活に関係あるのかな。
【智宏】
お、今日はまた随分と大きな組織に興味を持ったね。
GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）は、一言で言えば「僕たちが払っている年金の一部を預かって、投資で増やしている組織」のことだよ。
英語でいうと「Government Pension Investment Fund」。直訳すれば「政府年金投資基金」だね。
【ひより】
年金を投資で増やしている……？
えっ、年金ってお国が金庫に大事にしまっておくものじゃないの？
勝手に投資に使っちゃって、もし損をしたらどうするのよ。なんだか怖い気がするんだけど……。
【智宏】
そうだね、ひよりがそう思うのも無理はない。SNSなんかでも「国民の年金でギャンブルをするな」なんて過激な意見をよく見かけるしね。
でも、実はGPIFが運用しているのは、年金のすべてじゃないんだ。
僕たちが現役世代として支払っている年金は、基本的にはそのまま今の高齢者の年金給付に充てられている。これを「賦課方式（ふかほうしき）」というんだけど、それでも余った分があるんだよ。
その「将来のために取っておいてある準備金（年金積立金）」を、ただ眠らせておくのはもったいないから、運用して増やそうとしているのがGPIFの役割なんだ。
なぜわざわざ「運用」する必要があるの？
【ひより】
うーん、でもやっぱり「減るリスク」があるなら、そのまま持っておけばいいのに。
わざわざ投資なんてしなくても、ちゃんと管理してくれていればいいんじゃない？
【智宏】
それじゃあ、今の日本の状況を考えてみて。少子高齢化で、年金を支える若者が減って、受け取る高齢者が増えているよね？
このままでは、将来的に年金の給付水準を維持するのが難しくなってしまう。
そこで、「運用による利益」を出すことで、将来の年金保険料が上がりすぎたり、給付額が下がりすぎたりするのを防ぐ必要があるんだ。
いわば、将来の世代のための「バッファー（緩衝材）」を作っているようなものだね。
【ひより】
なるほど……。足りなくなる分を、投資の利益で補おうとしているってことか。
お兄ちゃんが言うと、なんだかすごく真っ当な理由に聞こえるね。
でも、具体的にどうやって増やしているの？ 誰かすごい投資家が「これだ！」って決めているの？
【智宏】
いや、特定の天才投資家の勘に頼るようなことはしていないよ。
GPIFは「基本ポートフォリオ」というものを決めていて、それに従って機械的に、かつ慎重に資産を配分しているんだ。
具体的には、資産を大きく4つのグループに分けている。
「国内債券」「外国債券」「国内株式」「外国株式」の4つだね。
【ひより】
4つのグループ……。それぞれどれくらいずつ持っているの？
【智宏】
今は、それぞれ25％ずつ、均等に持つことを基本としているよ。
これを「分散投資」というんだけど、ひよりは「卵を一つのカゴに盛るな」という格言を知っているかな？
【ひより】
あ、聞いたことある！ カゴを落としたときに、全部の卵が割れないように分けるって話だよね。
【智宏】
その通り。GPIFも同じで、日本の株が下がっても外国の株が上がればカバーできるし、株が暴落しても債券が安定していれば大火傷はしない。
そうやって、長期的に安定して収益を得ることを目指しているんだよ。
短期的な勝ち負けじゃなく、25年、30年といったスパンで考えているのが特徴だね。
「ギャンブル」どころか世界最大級の投資家
【ひより】
長期的な視点かぁ。でもさ、たまに「今期は何兆円の赤字！」ってニュースで大騒ぎしてない？
それを見ると、「やっぱり失敗してるんじゃないの？」って思っちゃうんだけど。
【智宏】
それはメディアの報じ方にも問題があるね。
株価は毎日動くものだから、3ヶ月ごとの「四半期」で見れば、大きな赤字が出ることは当然あるよ。
でも、大切なのは累計でどうなっているかだ。
GPIFが本格的に運用を始めた2001年度から現在までの実績を見てみると、累積の収益は100兆円をゆうに超えているんだよ（※2023年度末時点）。
【ひより】
ひ、100兆円！？ 想像もつかない金額……。
それって、もともとの積立金がめちゃくちゃ増えたってこと？
【智宏】
そう。年率で見ると平均で4％以上の利回りで運用できている計算になる。
世の中の銀行の預金金利がほぼゼロに近いことを考えれば、驚異的な成績だと言えるよね。
GPIFは、運用のプロを雇って、世界中の経済の成長を自分たちの利益に取り込んでいるんだ。
実はGPIFは、単一の年金基金としては「世界最大級」の規模なんだよ。世界中の投資家がその動きを注目しているくらいなんだ。
【ひより】
世界最大……。なんだか、日本もすごいものを持っているんだね。
お兄ちゃんの説明を聞いていると、ギャンブルっていうよりは、すごく真面目な「資産運用」って感じがしてきた。
【智宏】
その理解で合っているよ。もちろん投資だから絶対はないけれど、少なくとも「闇雲にリスクを取っている」わけではない。
むしろ、将来の僕たちが困らないように、世界中の企業にお金を貸したり投資したりして、その成長のお裾分けをもらっているというイメージかな。
わたしたちが知っておくべきこと
【ひより】
ふーん。じゃあ、GPIFが儲かっている間は、わたしたちの年金は安泰ってこと？
【智宏】
「安泰」とまで言い切るのは難しいけど、「助けになっている」のは間違いない。
ただ、GPIFの運用がいくら上手くいっても、少子高齢化という根本的な問題が解決するわけじゃないからね。
でも、もしGPIFがなかったら、もっと早い段階で年金制度が苦しくなっていたはずだよ。
ひより、政治や経済のニュースを見るときは、その「一部の数字」だけじゃなくて、「全体の流れ」を見るようにするといいよ。
【ひより】
一部だけじゃなくて、全体の流れ……。
確かに、「赤字」って言葉だけ聞くと「大変だ！」って思っちゃうけど、20年以上かけて100兆円も増やしてるって聞くと、全然印象が変わるね。
お兄ちゃん、理屈っぽいけど、たまには役に立つなあ。
【智宏】
……「たまには」は余計だよ。
まあ、ひよりがそうやって自分の将来に関わることに興味を持つのは良いことだと思う。
今度、美味しい和菓子でも買ってきたら、もっと詳しく教えてあげてもいいけど？
【ひより】
あ、それいいかも！ ちょうど食べたい大福があったんだ。
じゃあ、次はお茶を淹れながら、もっと難しい話を聞いてあげるね。
【智宏】
「聞いてあげる」か……。まあいいや。
経済や政治は、一見難しそうに見えるけど、結局は僕たちの生活を守るための仕組みの話だからね。
またいつでも聞いておいで。
【ひより】
うん、ありがとうお兄ちゃん！
よし、今日のブログのネタは決まったかな。
「GPIFはギャンブルじゃない！」ってタイトルにしようっと。
【智宏】
……もう少し、マイルドなタイトルにしたほうがいいと思うけどね。
中立を大事にするんじゃなかったのかい？
【ひより】
あ、そうだった。えへへ、気をつけるね！